一、 要闻回顾

　　厄尔尼诺又要来了 农产品期货需处处提防

　　合约间大规模迁仓 天胶主力多头暗度陈仓

　　暖冬持续打压油价 欧佩克正急商对策

　　指数基金一鸣惊人 农产品多单超传统基金

　　受现货指数创新高鼓舞 仿真期指全线涨停

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　　二、国内各品种主力合约行情统计

　　三、本周行情回顾与下周行情展望
　上海市场：

　　上海金属市场本周呈现震荡下跌格局。沪铜0703合约先是大幅下跌后期价有所反弹，整周报收小阳线，但是期价整体重心下移，该合约本周跌幅不足400点，但从图形上看，本周不仅保持原有的下跌走势，并且本周K线完全脱离均线系统束缚。由于铜价的持续下跌本周出现持仓加速增加的现象，成交量变化不大。MACD趋势指标继续显示空头信号，短期内不能铜价反弹上方压力较大，上方57000构成较大压力，目前仍处于向下寻底过程。

　　基本面上，LME期铜库存的大量增加给了铜价很大压力，同时全球性的消费不振也是铜价持续低迷的原因之一，但前期的资金流失情况有所缓解，目前投机气氛较好，建议投资者逢高大胆沽空。

　　沪胶本周强势上涨，主力合约RU0705周内两度涨停，该合约本周上涨近千点。期价保持良好上涨趋势，周五有所回落，但整体上涨格局不改。图形上，本周期价上涨一举将上周的跌幅吃回，日线上看，短线回调走势已经结束，长期双底反弹格局已经形成。价位上，目前期价正处于关键点，由于周五期价大幅回落，使得前期高点以及20000整数关口压力仍然存在，且日内交投活跃，短期内期价可能继续呈现大幅度波动行情，风险随着放大。基本面上，中国海关总署周四公布的数据显示，中国2006年全年进口天然橡胶161万吨，同比增长14.6%。据初步数据显示，12月进口量为160,000吨。中国是全球最大的天然橡胶进口国，多数供应来自于泰国、印尼和马来西亚。海关并称，2006年合成橡胶进口量同比增长19.2%至130万吨，12月进口量为94,643吨。操作上，由于原油价格近期持续下跌，而天胶期价则大幅上涨，后期利多因素趋弱状况下可能导致胶价补跌，建议投资者谨慎操作，严格止损！

　　沪油市场本周保持震荡格局，期价整体变化不大。主力合约0703上涨102点报收2768。技术上看，本周沪油持仓有所下降，成交量变化不大，图形上，本周较上周变化不大，但总体呈现下跌趋势，目前期价仍可能向下寻底，KDJ指标低位聚拢交叉向上，短期内可能存在反弹要求。目前基本面不乐观，沪油长期下跌趋势明显。基本面上两大因素困扰油价，一是美国原油战略库存，另一个是市场对暖冬的炒做。除美国成品油库存增加外，近来美国东北部地区持续出现暖冬天气，仍然是导致国际市场原油期货价格大幅下跌的主要原因。此外，有市场传言称俄罗斯和白俄罗斯已就输油中断问题达成和解，这导致投资者大量抛盘。操作上，建议投资者观望。
　　大连市场：

　　本周豆类市场表现温和，期价多呈现小幅整理格局。大豆主力A0705下跌10点报收2824，豆粕主力M0705下跌23点报收2323。技术上看，由于近期豆类市场缺乏足够炒做题材，目前市场处于短期无行情状态，多空双方相对较为克制，期价整体表现温和。图形上，豆类的整理上扬中期趋势仍然存在。基本面上，国内现货市场动态今日国内豆粕现货市场继续稳中有涨，部分油厂看涨心态较强，有的油厂库存压力不大，报价相对较高.短期国内豆粕现货价格下调幅度有限，美农业部即将公布的1月作物供需报告对市场影响较大，目前国内现货市场继续等待美盘的方向指引。操作上建议投资者谨慎持有多单。

　　本周玉米市场类似与豆类，温和震荡是本周主基调。主力C0705小跌3点报收1607，技术上，自上周以来，该月合约跌出5日均线支撑，本周在10日均线处得到支撑，长期上涨趋势仍然有效。KDJ指标低位聚拢，有交叉向上迹象。基本面上，据美国私营分析机构Informa经济公司发布的1月份供需报告预计，因美国玉米产量提高，2007年全球玉米产量将大幅提高8%至7.605亿吨，高于上年的7.062亿吨。预计2007年美国玉米产量将达3.163亿吨，远高于上年的2.72亿吨。操作上，建议投资者谨慎持有多单。

　　郑州市场：

　　本周郑糖市场保持下跌走势，主力合约SR0705下跌12点报收3647。技术上，本周郑糖波动很小，市场缺乏人气，整体看期价仍处于下跌趋势中。操作上，建议投资者观望。

　　本周郑棉市场大幅下跌，主要在于周五郑棉的深度下跌造成。主力合约CF0705周五下跌210点，当天该合约在13900成交最密集，占总成交量的10.71%。0701合约当日减仓336手。技术上，该合约短期存在下行可能，由于周五跌幅较深，从而宣布前期反弹失败，期价近期可能冲击13700关键价位。目前美盘正静候周五的美国棉花供求数据。操作上建议投资者空单持有。

　　本周郑麦保持震荡格局。主力合约WS709下跌2点报收1858。趋势上涨趋势，期价连续两周脱离5、10日均线，下一目标为1800。基本面上，元旦过后最低价小麦竞价销售步伐加快，加上收储企业小麦轮换出库，小麦供应充足。国内优质小麦价格近日呈现稳中上涨的态势，优质小麦供应偏紧是导致价格上涨的主要原因，由于本年度进口小麦数量大幅减少，优质小麦供应偏紧的局面将继续存在。操作上，多单谨慎持有。

　　四、市场评级

　　收益 ★★★
　　风险 ★★☆